造成如此结果的有以下原因：
1、基金经理的频繁更换。
“在考察的20只基金中，仅有5只基金转型前后基金经理没有发生变化。基金经理频繁变动不利于基金管理策略的贯彻执行，给基金业绩带来伤害。”
2、基金管理规模的急剧增加。
2007年以来基金规模的迅速膨胀也使得基金经理的操作难度大大增加。由于前两年股市的赚钱效应，2007年转型的封闭式基金大部分规模都迅速膨胀。“这一方面对基金经理的操作能力提出更高要求，另一方面也打乱了原基金的资产配置，使转型后的基金须重新布局，这一切都会影响基金业绩。”
3、还有一个造成封转开基金表现不佳的原因就是操作风格的影响。
研究显示，由于封闭式基金没有申购赎回，短期排名压力较小，使得基金经理可以采取最激进的操作方式，在追求高回报的同时，承担着高风险。而封转开之后，继续担任基金经理的管理者也容易延续这种操作思路，在下跌市场中，这些基金自然损失惨重。
